2022-2023年PX产业格局现状简述

对二甲苯，英文名称：Paraxylene，简称：PX。是连接炼油与化工的重要关键枢纽，既是芳烃品种中最为重要的产品之一，亦是聚酯产业的龙头原料。其主要的用途是生产精对苯二甲酸（PTA），广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高低密切相关。极小部分应用于医药中间体对苯二甲酸二甲酯（DMT）、涂料等其他领域。

对二甲苯为无色透明的液体，有芳香气味，可燃、低毒，不溶于水，但溶于乙醇等有机溶剂，其蒸气与空气混合会发生爆炸。对二甲苯需采用镀锌铁桶包装，并且存放于阴凉，通风的仓库内，避免阳光直射，远离火种和热源。运输过程中流速不超过3m/s，并需要具备接地装置，防止静电。对二甲苯位于聚酯产业链的原料端，石油经由一次加工-常减压蒸馏得到石脑油（别名轻汽油），石脑油经过催化重整根据馏分不同，分为高辛烷值汽油和芳烃，其中芳烃再经过抽提得到纯苯、甲苯、二甲苯，其中二甲苯进行芳烃异构化制得对二甲苯产品，即对二甲苯成品。

对二甲苯应用较为集中，世界上90%以上的对二甲苯用于生产精对苯二甲酸（简称PTA）。生产1吨PTA需要0.65-0.66吨的对二甲苯。而0.85-0.86吨的PTA与0.33-0.34吨的MEG（乙二醇）聚合得到聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯)，聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片，最终应用于纺织品服装、饮料瓶、片材、包装材料等终端领域。

对二甲苯上下游产业链具有原料使用结构单一，各环节原料成本占比高的产业特征，此种格局下上下游产业链相关产品相关性高达90%以上。

近些年，全球对二甲苯产能稳步提升，全球新增的对二甲苯产能90%以上在亚洲，而中国又是世界最大的对二甲苯生产国、消费国。2018-2022年中国对二甲苯始终维持供不应求局面，初期因项目准入门槛制约及建设回报周期压力而供应增长缓慢，供需失衡程度深化，自2019年起，中国的炼化一体企业成为新增产能释放的主力军，预计2022年中国对二甲苯产能将达到3571万吨，全球对二甲苯产能达到7500万吨以上，中国产能占比为44.69%。国内对二甲苯产能分布集中度较高。从地域分布看，主要分布在浙江、辽宁、福建、山东，这四个地区对二甲苯产能占总产能的比重72.15%。从企业分布看，浙江石化、恒力石化、中石化、中石油是对二甲苯的主流供应商，占总产能比重的65.98%。企业性质方面展现出“民进国退”的局面，民营企业占比提升至49%，竞争优势愈发突出。

中国对二甲苯产量亦实现跳跃式增加，2018年我国对二甲苯年产量仅为1023万吨，伴随着恒力石化、浙江石化、盛虹石化等大型炼化项目的投放，预计到2022年我国对二甲苯年产量将达到2447万吨，五年平均增长率达到21.79%。以国家“十四五”规划为蓝图，近些年国内自给能力得以有效提升，并对进口货源形成强烈冲击，进口依赖度已下滑至30.89%。2023年中国对二甲苯将进一步延续较快发展进程，同时“产业集群化、装置大型化、炼化一体化”将成为市场发展的主基调。

需求领域，对二甲苯与PTA已形成近乎单一的上下游关系，近五年，中国对二甲苯消费领域中PTA占比维持在98%及以上。自2020年PTA行业进入第二轮新增产能扩张期，释放了对二甲苯需求新增点。2022年中国对二甲苯总需求量为3614万吨，同比上涨3.40%。2023年PTA行业延续后向一体化以及前向一体化配套发展模式，伴随着新生力量的不断注入，中国对二甲苯需求水平仍处于上升通道。

对二甲苯行业仍处于成长期，供不应求格局下，新晋企业进入行业争夺市场份额，竞争逐渐激烈，市场存在中石化的挂牌价、结牌价和亚洲美金价格等定价方式。行情走势来看，2018-2020年，对二甲苯处于熊市行情，并跌破至近二十年低点；2021-2022年在国内经济好转，以及供需格局改善白背景下，对二甲苯价格也呈现触底反弹趋势，截至10月31日，CFR中国均价为1138.28美元/吨，同比上涨31.87%。预计2023-2025年对二甲苯价格将趋弱整理，2023年CFR中国对二甲苯价格年均价预计为960美元/吨，主流运行区间将集中于851-1062美元/吨；2024年价格年均价预计在920美元/吨，2025年价格年均价预计在848美元/吨。